免責(zé)聲明：本文不構(gòu)成任何投資建議。

小編：記得關(guān)注哦

熊市來臨，許多項(xiàng)目方、資本方、媒體紛紛退場，但穩(wěn)定幣市場已經(jīng)保持良好發(fā)展，不斷出現(xiàn)新的利好消息，那么熊市下的穩(wěn)定幣為何不慌？穩(wěn)定幣到底優(yōu)勢在哪？

眾所皆知，穩(wěn)定幣永遠(yuǎn)都是加密數(shù)字貨幣世界的熱點(diǎn)，基于人民幣的穩(wěn)定幣更是牽動(dòng)著每一個(gè)中國投資者的心，因?yàn)檫@涉及到中國政府對加密數(shù)字貨幣監(jiān)管的態(tài)度，更是指引著市場敏感政策的風(fēng)向。

熊市來臨，許多項(xiàng)目方、資本方、媒體紛紛退場，但穩(wěn)定幣市場已經(jīng)保持良好發(fā)展，不斷出現(xiàn)新的利好消息，那么熊市下的穩(wěn)定幣為何不慌？穩(wěn)定幣到底優(yōu)勢在哪？

什么是穩(wěn)定幣？

穩(wěn)定幣的發(fā)展只有短短幾年的時(shí)間。穩(wěn)定幣最早起源于2014 年Bitfinex 組建的泰德公司（Tether Limited）發(fā)行的USDT。

那么什么是穩(wěn)定幣呢？穩(wěn)定幣即一種具有穩(wěn)定價(jià)值的加密貨幣。穩(wěn)定幣誕生的背景是加密貨幣的價(jià)格波動(dòng)巨大，其作為一種交換媒介，來連接數(shù)字貨幣世界與法幣世界。

穩(wěn)定幣有哪幾類？

目前市場上的穩(wěn)定幣大致可以分為三類：

第一類是鏈下資產(chǎn)抵押型穩(wěn)定幣，即中心化機(jī)構(gòu)將持有的美元、黃金等資產(chǎn)進(jìn)行抵押，發(fā)行可以以固定的比率贖回相關(guān)資產(chǎn)的穩(wěn)定幣，代表性的有USDT和TUSD，GUSD和PAX也屬于這一類。

第二類是鏈上資產(chǎn)抵押型穩(wěn)定幣，即區(qū)塊鏈用戶將持有的數(shù)字資產(chǎn)包在區(qū)塊鏈上進(jìn)行抵押，區(qū)塊鏈系統(tǒng)“鎖定”抵押資產(chǎn)后，根據(jù)抵押資產(chǎn)的價(jià)值發(fā)行一定數(shù)量的穩(wěn)定幣，在抵押資產(chǎn)價(jià)值下降的時(shí)候需要及時(shí)補(bǔ)充抵押資產(chǎn)以保證穩(wěn)定幣幣價(jià)的穩(wěn)定，代表性的有DAI、BitUSD。

第三類是算法型穩(wěn)定幣，即用智能合約模擬中央銀行增加或者縮緊貨幣供應(yīng)以保持幣價(jià)的相對穩(wěn)定，代表性的有Basis、Carbon。

三類穩(wěn)定幣中，算法型穩(wěn)定幣的“理念”很美好，但貨幣供應(yīng)規(guī)則需要有足夠的前瞻性和靈活性，要模擬中央銀行創(chuàng)建一套增加或者收縮貨幣供應(yīng)規(guī)則的算法是極困難的，而且需有規(guī)模足夠大的數(shù)字資產(chǎn)生態(tài)系統(tǒng)讓自己施展拳腳，因此算法型穩(wěn)定幣很難經(jīng)得起實(shí)踐的檢驗(yàn)。鏈上資產(chǎn)抵押型穩(wěn)定幣的穩(wěn)定性依賴于抵押資產(chǎn)價(jià)值的穩(wěn)定性，但目前數(shù)字資產(chǎn)（主要是數(shù)字貨幣）的價(jià)值具有高度的波動(dòng)性，而且能抵押的僅限于同一區(qū)塊鏈上的數(shù)字資產(chǎn)，風(fēng)險(xiǎn)難以分散、抵消，所以目前階段，該類型的穩(wěn)定幣仍難以保持足夠的穩(wěn)定性。

從穩(wěn)定幣的需求角度來看，對穩(wěn)定幣的需求主要開始于各國政府對數(shù)字貨幣與法幣的交易進(jìn)行限制或禁止之后，因此，從現(xiàn)有的經(jīng)濟(jì)體系中尋找價(jià)值標(biāo)桿，即發(fā)行以美元等法幣為錨的穩(wěn)定幣，被認(rèn)為是重新建立數(shù)字貨幣領(lǐng)域價(jià)值尺度最為直接有效的方式。

穩(wěn)定幣的價(jià)值是什么？

第一，它是Token 投資的“入金通道”

從2017年下半年開始，包括中國在內(nèi)的部分國家和地區(qū)開始明確限制或者禁止Token的交易，主要手段包括限制銀行等金融機(jī)構(gòu)為交易平臺(tái)提供支付通道，從而限制法幣入場，當(dāng)時(shí)我們國家的交易平臺(tái)也隨之大面積關(guān)停。但是市場中還是存在很多想入場的新用戶、新資金，對于他們，一種選擇是去場外交易，比如很多用戶直接在telegram群里面和微信群里面交錢買幣，但畢竟不是跟明確的、有規(guī)模的機(jī)構(gòu)做交易，存在一定風(fēng)險(xiǎn)，USDT，這類與美元1：1錨定兌換的穩(wěn)定幣就開始成為一些新資金入場的補(bǔ)充方案。當(dāng)然，用美元買USDT也是有操作門檻的。

第二，它是Token 投資過程中的“保值”媒介

我們知道，現(xiàn)在Token投資價(jià)格波動(dòng)太大，尤其是行情整體下行的周期里，交易者不想承受波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)，也不愿意變現(xiàn)離場，在交易平臺(tái)不支持法幣交易對的情況下，利用“穩(wěn)定幣交易對”兌換為穩(wěn)定幣幾乎是唯一的選擇。

第三，它是一種“交易即結(jié)算”的高效支付結(jié)算工具

近來大熱的摩根大通和日本瑞穗的穩(wěn)定幣就屬于這一類。

我們知道，區(qū)塊鏈技術(shù)在支付結(jié)算領(lǐng)域具有巨大的改造價(jià)值。尤其是跨主體之間的支付結(jié)算。這兩家銀行巨頭所發(fā)行的“穩(wěn)定幣”，本質(zhì)上在使用基于區(qū)塊鏈技術(shù)的便捷高效的結(jié)算網(wǎng)絡(luò)。當(dāng)加入這個(gè)網(wǎng)絡(luò)的金融機(jī)構(gòu)和客戶群體越多，這個(gè)結(jié)算網(wǎng)絡(luò)的價(jià)值也就越大。這里的“幣”與其叫“穩(wěn)定幣”，不如叫它記錄在銀行間區(qū)塊鏈聯(lián)盟鏈上的“銀行承兌匯票”。

但是這里需要注意的是，如果銀行等金融機(jī)構(gòu)作為發(fā)行主體，他們是在1：1足額法幣存款的情況下發(fā)行，穩(wěn)定幣對于它們就是一種結(jié)算工具。如果發(fā)行機(jī)構(gòu)并沒有做到足額準(zhǔn)備，那它們發(fā)行的穩(wěn)定幣就成為了一個(gè)融資工具，涉及到“貨幣創(chuàng)造”和“鑄幣權(quán)”的問題。

第四，一種“去中心化”的世界貨幣、避險(xiǎn)資產(chǎn)

這一點(diǎn)，我們可能得回到“比特幣”世界最初的也是最終極的信仰來說——一種“貨幣的非國家化”、“自由競爭貨幣”的思想。

在當(dāng)前國際貨幣缺錨發(fā)行的制度下，總量恒定、由透明的代碼程序自動(dòng)化發(fā)行的“比特幣”，對于委內(nèi)瑞拉、津巴布韋這樣的主權(quán)債務(wù)失信、貨幣不斷超發(fā)貶值的國家民眾，會(huì)不會(huì)成為一種新的避險(xiǎn)資產(chǎn)的選擇？

當(dāng)前的比特幣顯然還不能，根本原因則在于它的“不穩(wěn)定”。一個(gè)價(jià)格劇烈波動(dòng)的資產(chǎn)是無法承擔(dān)價(jià)值尺度的職能，無法成為避險(xiǎn)資產(chǎn)的。

穩(wěn)定幣的未來

雖然目前穩(wěn)定幣的技術(shù)及其對投資者的回報(bào)仍并不足夠明確，同時(shí)穩(wěn)定幣在監(jiān)管層面仍面臨一些合規(guī)方面的問題，但穩(wěn)定幣的興起是加密貨幣市場的一個(gè)比較確定的事情，作為加密貨幣市場的穩(wěn)定補(bǔ)充部分，我們認(rèn)為未來將有可能5-8種穩(wěn)定幣將在市場流通，穩(wěn)定幣及其數(shù)字錢包的長期潛力在于成為新型的面向大眾的零售銀行，是可以作為一個(gè)加密世界基礎(chǔ)設(shè)施投資的重要布局點(diǎn)。

聲明：本文為入駐“火星號”作者作品，不代表火星財(cái)經(jīng)官方立場。轉(zhuǎn)載請注明出處、作者和本文鏈接

提示：投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市須謹(jǐn)慎。本資訊不作為投資理財(cái)建議。