9 月 9 日，Bitfinex 發(fā)布報(bào)告宣稱：“比特幣于 9 月開盤首周下挫 10.7%，延續(xù)了自 8 月下旬開始的下行態(tài)勢。然則，此番下跌致使價(jià)格滑落至關(guān)鍵低位 56,711 美元之下，此水平曾于 5 月 1 日顯現(xiàn)，彼時(shí)該價(jià)位曾引發(fā)迅疾反彈。

不出所料，此次拋售致使杠桿頭寸削減，暗示市場或許正趨近一個(gè)局部底部。然而，吾等認(rèn)為美國股票市場，尤指標(biāo)普 500 指數(shù)——上周呈現(xiàn)出自 2023 年 3 月以來最為糟糕的周度表現(xiàn)——對于比特幣的短期走向至為關(guān)鍵。

比特幣價(jià)格與傳統(tǒng)金融市場的關(guān)聯(lián)性依舊存續(xù)，上周顯著的現(xiàn)貨 ETF 資金流出昭示著傳統(tǒng)金融投資者正在從加密貨幣中減倉。值得關(guān)注的是，自 8 月 27 日以來，比特幣 ETF 凈流出達(dá) 7.061 億美元，而累計(jì)現(xiàn)貨成交量差額呈現(xiàn)出下降趨向，表明存有大量現(xiàn)貨拋售。

與此相反，山寨幣市場展露韌性。在上周比特幣的拋售進(jìn)程中，比特幣市值占比（衡量比特幣相對于加密市場其他部分的市值）降低了 1.3%。相較而言，其他加密資產(chǎn)（不含前 10 大幣種）的市值上揚(yáng)了 4.4%。

可以斷言，此種變化隱喻著可能的市場格局嬗變，投資者正在尋覓山寨幣中的價(jià)值，而非于下跌之際依舊趨之若鶩于比特幣。然而，山寨幣的未平倉合約頭寸亦從歷史高點(diǎn)下降 55%，彰顯出投機(jī)興致低迷，賣方或許已漸趨疲敝。

ETH/BTC 比率作為山寨幣市場的代理指標(biāo)，仍低于其 365 天簡單移動平均線，反映出 ETH 自合并以來的整體表現(xiàn)欠佳。然則，倘若比特幣的主導(dǎo)地位確已抵達(dá)局部高點(diǎn)，那么吾等或?qū)⒃谖磥頂?shù)月目睹山寨幣的表現(xiàn)優(yōu)于比特幣，或許可為第四季度的牛市奠定基石，前提是宏觀經(jīng)濟(jì)壓力有所舒緩。

### 復(fù)盤與分析

該圖表展示了以太坊（ETH/USDT）在幣安交易所的1小時(shí)蠟燭圖，標(biāo)記了短期內(nèi)的壓力位與潛在的流動性區(qū)域。圖中綠色區(qū)域?yàn)橹危t色區(qū)域?yàn)閴毫?。整體上，以太坊價(jià)格在近期呈現(xiàn)較為顯著的波動，圖中的趨勢及壓力/支撐區(qū)間為未來交易提供了參考。

#### 以太坊（ETH/USDT）

- **壓力位（紅色區(qū)域）：**

- **第一壓力位：** \( 2,392.0 \) 美元至 \( 2,414.03 \) 美元。該區(qū)域是近期的一個(gè)關(guān)鍵壓力區(qū)域，代表了市場中較大的賣單集中區(qū)。多頭若要進(jìn)一步上攻，需要突破此處。

- **第二壓力位：** \( 2,450.09 \) 美元至 \( 2,465.23 \) 美元，該區(qū)域?yàn)楦叩膲毫ξ?，若價(jià)格突破這里，短期上升趨勢有望延續(xù)。

- **支撐位（綠色區(qū)域）：**

- 當(dāng)前圖中沒有標(biāo)出顯著的支撐位，但可以參考先前的低點(diǎn)區(qū)域（如 \( 2,280.0 \) 美元至 \( 2,300.0 \) 美元）作為潛在的支撐范圍。如果價(jià)格未能突破上方壓力位，則可能向下回落至這些支撐區(qū)域?qū)で笾巍?/p>

#### 整體趨勢與結(jié)構(gòu)分析

- **整體趨勢：**

- 當(dāng)前以太坊處于震蕩上行的修復(fù)走勢中，但整體大趨勢依然處于下行壓力之下。從近期的K線走勢可以看出，雖然多頭嘗試反攻，但每次上漲都在壓力位附近遇阻，表明市場空頭仍在掌控局面。

- 黑色趨勢線展示了下降的整體形態(tài)，價(jià)格尚未突破下行趨勢的關(guān)鍵阻力。短期內(nèi)關(guān)注能否突破上方壓力區(qū)域，若突破，多頭將迎來一波上攻行情；否則，可能繼續(xù)回落調(diào)整。

- **結(jié)構(gòu)：**

- 以太坊短期呈現(xiàn)箱體震蕩，價(jià)格在支撐與壓力之間波動。在2,333美元附近，市場多頭和空頭正激烈博弈，價(jià)格若能有效突破2,392美元的壓力位，后續(xù)有望挑戰(zhàn)更高的流動性區(qū)域。

- 市場結(jié)構(gòu)尚未發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變，盡管短期內(nèi)出現(xiàn)反彈，但大趨勢的空頭力量依然較為強(qiáng)勢。若價(jià)格未能突破上方的關(guān)鍵阻力區(qū)域，市場將面臨較大的下行風(fēng)險(xiǎn)。

### 短線策略

- **空頭策略：**

- 空頭策略可以關(guān)注價(jià)格在 \( 2,392.0 \) 美元至 \( 2,414.03 \) 美元附近的壓力區(qū)域，若價(jià)格在此處遇阻并出現(xiàn)下行信號，空頭可以考慮借勢進(jìn)入，預(yù)計(jì)價(jià)格有可能再次測試下方的潛在支撐區(qū)域。

### 總結(jié)

以太坊目前處于震蕩調(diào)整的狀態(tài)，市場尚未出現(xiàn)明確的趨勢性方向。短期內(nèi)需要重點(diǎn)關(guān)注上方壓力位 \( 2,392.0 \) 美元至 \( 2,414.03 \) 美元，價(jià)格在此區(qū)域的表現(xiàn)將決定未來的走勢。若多頭突破，市場將迎來新一輪上漲；若遇阻回落，空頭將可能繼續(xù)主導(dǎo)走勢，市場或?qū)⒃俅螠y試下方支撐區(qū)域。