比特幣從7月21日至今用了一個(gè)月時(shí)間收復(fù)了5.19以來2個(gè)多月的跌幅，現(xiàn)在很多人開始空轉(zhuǎn)多，市場信心大振，10萬刀、8萬刀的“測頂游戲”再次展開。

雖然各國監(jiān)管的達(dá)克摩斯之劍仍然高懸——中國自不必說，5.19以來的暴跌主要就是由中國的監(jiān)管政策收緊導(dǎo)致，目前中國不允許交易所、礦場及其他加密貨幣商業(yè)活動；美國SEC負(fù)責(zé)人近期也炮轟加密資產(chǎn)市場缺乏透明度和明確的監(jiān)管，他呼吁了加密貨幣需要“護(hù)欄”，以保護(hù)個(gè)人投資者；全球最大的交易所幣安時(shí)不時(shí)傳出被各國監(jiān)管機(jī)構(gòu)圍剿的消息。

但十幾年的歷史經(jīng)驗(yàn)表明，除了共識，任何外界力量都?xì)⒉凰绤^(qū)塊鏈和加密貨幣。如今，越來越多的傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)和新興科技巨頭開始擁抱加密資產(chǎn)——灰度、微策略、NYDIG、富達(dá)、特斯拉、Square、美圖……這也被認(rèn)為是此輪牛市最大的燃料。

今年2月，加拿大投資公司推出全球首支比特幣ETF——Purpose Bitcoin ETF；4月，美國首家持牌交易所、也是美國最大的合規(guī)交易所Coinbase在納斯達(dá)克上市。這些都是具有里程碑意義的事件，加密資產(chǎn)逐步走進(jìn)主流商業(yè)社會已是不爭的事實(shí)。

在此背后，2020年全球宏觀經(jīng)濟(jì)形勢發(fā)生了深刻變化，為了應(yīng)對疫情帶來的經(jīng)濟(jì)衰退，各國普遍采取極度寬松的貨幣政策。全球大放水，美股12年牛市泡沫爆表，越來越多的機(jī)構(gòu)開始將資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到黃金等避險(xiǎn)品種，而被視為數(shù)字黃金的比特幣受到青睞自然也在情理之中。

世界頭號對沖基金橋水基金創(chuàng)始人達(dá)利奧在去年12月的一次線上問答中指出，比特幣和其他加密貨幣在過去十年已經(jīng)成為一種類黃金資產(chǎn)替代品。

彭博在8月份新近發(fā)布的加密貨幣展望報(bào)告中預(yù)期，基準(zhǔn)加密貨幣（即比特幣）將回到10萬美元的軌道。彭博認(rèn)為，比特幣和以太坊目前依然是“折價(jià)牛市”階段，比特幣似乎已經(jīng)建立了一個(gè)大約3萬美元的支撐基礎(chǔ)，當(dāng)前階段相當(dāng)于2019年初的4000美元。

回到區(qū)塊鏈行業(yè)本身，與以往歷次大牛市主要以炒作為主不同，這一輪上漲背后有眾多實(shí)實(shí)在在的技術(shù)驅(qū)動和商業(yè)化落地應(yīng)用的支撐——以太坊2.0、DeFi、NFT、跨鏈、擴(kuò)容……熱點(diǎn)輪動交替。

綜上，我們認(rèn)為，只要監(jiān)管政策特別是美國的監(jiān)管政策沒有極端變“左”（比如直接宣布加密貨幣交易違法，這種可能性微乎其微），全球?qū)捤煞潘呢泿耪叽蟓h(huán)境沒有改變，機(jī)構(gòu)投資者入場的腳步?jīng)]有被突然叫停，加密市場將在與各國監(jiān)管政策迂回博弈的過程中，在技術(shù)進(jìn)步和應(yīng)用落地的推動下，長期保持繁榮——但不一定是牛市，這期間必然有震蕩、反復(fù)，也將迎來價(jià)值幣創(chuàng)新高與空氣幣歸零共存的結(jié)構(gòu)性行情，屆時(shí)，雞犬升天、動物幣亂躥的現(xiàn)象將來越來少。

以上僅為個(gè)人觀點(diǎn)，非投資建議，投資者炒幣財(cái)產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)與政策風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)。