以太坊的治理決策對(duì)以太坊價(jià)格的影響被低估了。

德克薩斯大學(xué)奧斯汀分校的 Cesare Fracassi 和 Moazzam Khoja 以及巴塞爾大學(xué)的 Fabian Sch?r三位學(xué)者最近的一項(xiàng)研究闡明了這種關(guān)系，特別是關(guān)于 EIP（即以太坊改進(jìn)提案）。

以太坊改進(jìn)提案是一份研究文檔，建議對(duì)以太坊區(qū)塊鏈進(jìn)行新功能或更改，作為社區(qū)共識(shí)的指南。Cesare Fracassi等人的研究論文重點(diǎn)關(guān)注以太坊的決策過程，并發(fā)現(xiàn)了一個(gè)有趣的趨勢(shì)。在核心 EIP 最終討論之前的時(shí)期，以太坊的價(jià)格上漲了約 18%，相對(duì)于比特幣上漲了 12%。

該論文尚未經(jīng)過學(xué)術(shù)同行評(píng)審程序，該研究還研究了以太坊治理中的權(quán)力中心化情況，發(fā)現(xiàn)開發(fā)者和影響者對(duì) EIP 流程擁有重大影響力。

以太坊的下一個(gè)重大升級(jí)是Dencun，預(yù)計(jì)將降低Layer 2的交易成本，或?qū)⒂?2 月底推出。以太坊開發(fā)人員將于 1 月 30 日和 2 月 7 日在 Sepolia 和 Holesky 測(cè)試網(wǎng)上對(duì) Dencun 進(jìn)行測(cè)試。

歷史數(shù)據(jù)

該研究分析了在成功的核心 EIP 的最終討論和批準(zhǔn)期間以太坊的價(jià)格趨勢(shì)，查看了 2016 年 5 月至 2023 年 11 月的每小時(shí)價(jià)格數(shù)據(jù)。

最重要的發(fā)現(xiàn)之一是，在主要 EIP 之前最后一次 AllCoreDevs 電話會(huì)議之前的幾周內(nèi)，以太坊價(jià)格上漲了 18%。

AllCoreDevs 電話會(huì)議是以太坊核心開發(fā)人員討論 EIP 并做出決策的例行會(huì)議。

價(jià)格的飆升被視為反映了投資者對(duì)提案獲得批準(zhǔn)的可能性及其對(duì)代幣價(jià)值的潛在影響不斷變化的預(yù)期。

為了確保分析的準(zhǔn)確性，研究人員重點(diǎn)關(guān)注了 80 天的特定時(shí)期，在這些電話會(huì)議之前和之后平均分配。

研究發(fā)現(xiàn)，在關(guān)鍵討論前大約 30 天，以太坊的價(jià)格開始上漲。

將以太幣與比特幣進(jìn)行比較時(shí)也發(fā)現(xiàn)了一個(gè)清晰的模式。

在核心 EIP 獲得批準(zhǔn)之前的 25 天內(nèi)，以太幣相對(duì)于比特幣的價(jià)格通常上漲約 12%，這表明，由于預(yù)期以太坊網(wǎng)絡(luò)將發(fā)生重大變化，以太幣的價(jià)格確實(shí)往往會(huì)大幅上漲。

考慮到集中治理結(jié)構(gòu)（其中一個(gè)小團(tuán)體對(duì)關(guān)鍵決策擁有重大影響力），這種增長(zhǎng)尤為重要。

例如，每個(gè)客戶端實(shí)施平均由 10 個(gè)驗(yàn)證者負(fù)責(zé)——每個(gè)客戶端都是運(yùn)行以太坊協(xié)議的不同版本的軟件——負(fù)責(zé)所有軟件變更的 80%。

當(dāng)將以太坊的表現(xiàn)與標(biāo)準(zhǔn)普爾 500 指數(shù)進(jìn)行比較時(shí)，其價(jià)格走勢(shì)并不總是與股市趨勢(shì)一致，這表明影響以太坊的因素與推動(dòng)市場(chǎng)的因素不同。

對(duì)于市場(chǎng)參與者（從普通投資者到機(jī)構(gòu)交易者）來說，這些見解可能會(huì)提供一些潛在有價(jià)值的觀點(diǎn)，讓我們了解治理相關(guān)事件如何成為投資策略的關(guān)鍵指標(biāo)。

對(duì)于以太坊社區(qū)和開發(fā)人員來說，這些數(shù)據(jù)凸顯了他們的決策不僅對(duì)網(wǎng)絡(luò)的技術(shù)軌跡，而且對(duì)其金融生態(tài)系統(tǒng)的影響。

Dencun 升級(jí)距離最終確定還有大約一個(gè)月的時(shí)間，根據(jù)研究數(shù)據(jù)，以太坊很可能會(huì)迎來一波反彈。

ETH 可能會(huì)跌破 1000 美元？

加密交易員兼分析師Benjamin Cowen則表示，ETH可能會(huì)進(jìn)一步下跌，甚至?xí)?1,000 美元，并將潛在下跌歸因于與該資產(chǎn)歷史模式相關(guān)的因素。

自美國(guó)批準(zhǔn)現(xiàn)貨比特幣交易所交易基金（ETF）以來，投資者和交易員近幾周一直在密切關(guān)注以太坊的價(jià)格。比特幣現(xiàn)貨ETF批準(zhǔn)后，以太坊創(chuàng)下了今年新高 2,720 美元，但馬上下跌盤整。

分析師Benjamin Cowen表示，從技術(shù)角度來看，在進(jìn)入新的看漲階段之前，以太坊歷史上大約兩次“測(cè)試”其主要周期低點(diǎn)。 Cowen 特別關(guān)注 2015 年、2016 年和 2020 年，并確認(rèn) 2022 年的另一個(gè)低點(diǎn)尚未被重新測(cè)試。

據(jù)該交易員稱，未來幾個(gè)月，以太坊將首先在其比特幣空頭匯合點(diǎn)（ETH/BTC）中顯示出下跌跡象，然后 ETH/USD 也會(huì)隨之下撤。

他表示：“所以在某個(gè)時(shí)候，我認(rèn)為以太坊將完全測(cè)試這個(gè)低點(diǎn)，回落到 1000 美元以下。但是，歷史數(shù)據(jù)也表明，在 ETH/BTC 崩潰之前，它不會(huì)對(duì)其進(jìn)行測(cè)試。數(shù)據(jù)還表明，ETH/BTC 的崩潰可能是在一月份之后，因?yàn)橥ǔＲ辉路輰?duì)以太坊來說是一個(gè)好月份”。

截至發(fā)稿時(shí)，以太坊價(jià)格為 2,310 美元，較 1 月 12 日的年度高點(diǎn) 2,700 美元下跌 14%。