以太坊網(wǎng)絡(luò)面臨智能合約應(yīng)用程序被撤回的情況，這使得近期 ETH 價格的上漲受到了抑制。

以太坊 ( ETH ) 價格在 7 月 3 日觸及 1,970 美元水平后面臨阻力。許多因素限制了漲勢，包括未來幾個月加息的可能性更大以及加密貨幣監(jiān)管環(huán)境收緊。

美聯(lián)儲的宏觀阻力

除了外部因素外，以太坊網(wǎng)絡(luò)還面臨智能合約應(yīng)用程序退出的問題，這也抑制了 6 月份的漲勢。

投資者現(xiàn)在質(zhì)疑比特幣是否會帶來推動作用ETF 請求已經(jīng)減弱，為跌至 6 月 16 日最后一次看到的 1,700 美元水平打開了回調(diào)空間。

近期的宏觀經(jīng)濟事件或許可以提供一些線索，包括美國一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值年化增長2%、德國6月消費者價格指數(shù)同比增長6.8%、中國財新全球服務(wù)業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)等。指數(shù)（PMI）報告活動擴張。

因此，強勁的經(jīng)濟指標提高了投資者對美聯(lián)儲進一步收緊政策的預(yù)期。

美聯(lián)儲主席杰羅姆·鮑威爾建議在 2023 年再加息兩次，加上資本成本上升和固定收益投資回報率上升，削弱了人們對加密貨幣的興趣。

在監(jiān)管方面，最緊迫的新聞和事件包括：

• 6 月 28 日：歐盟 (EU) 立法者推進了有爭議的數(shù)據(jù)法案，對智能合約提出了改變要求，包括允許安全終止智能合約的終止開關(guān)以及提供可共享數(shù)據(jù)的規(guī)則。

• 7 月 4 日：地方當局搜查了幣安澳大利亞的公司辦公室，這是對其衍生品業(yè)務(wù)持續(xù)調(diào)查的一部分，該業(yè)務(wù)的牌照已于 2023 年 4 月被關(guān)閉。

隨著網(wǎng)絡(luò)需求下降，TVL 接近三年低點

以太坊網(wǎng)絡(luò)可能面臨著自身的挑戰(zhàn)，特別是在聯(lián)合創(chuàng)始人 Vitalik Buterin 于 6 月 29 日表示，由于多重簽名錢包的復(fù)雜性，他不會抵押所有以太幣之后。

鎖定總價值（TVL）衡量以太坊智能合約中鎖定的存款量，達到 2020 年 8 月以來的最低水平。根據(jù) DefiLlama 的數(shù)據(jù)，截至 7 月 4 日的 30 天內(nèi)，該指標下降了 3.1%，至 1370 萬枚 ETH。

TVL 較低意味著投資者要么對網(wǎng)絡(luò)的智能合約使用失去興趣，要么轉(zhuǎn)向第 2 層替代方案以尋求更低的交易費用。無論哪種方式，對以太坊網(wǎng)絡(luò)的潛在需求都會受到負面影響，因此被解讀為看跌。

杠桿多頭推動 ETH 價格上漲

分析專業(yè)交易員在 ETH 衍生品中的頭寸對于確定 ETH 價格突破 1,970 美元阻力位的可能性至關(guān)重要。

不同交易所之間偶爾會存在方法上的差異，因此讀者應(yīng)該關(guān)注變化而不是絕對數(shù)字。

盡管自 6 月 22 日以來，以太坊交易價格一直在 1,815 美元至 1,975 美元的窄幅區(qū)間內(nèi)波動，但從多空比率來看，專業(yè)交易者仍增加了期貨的杠桿多頭頭寸。

在加密貨幣交易所幣安，多空比率急劇上升，從6月20日的1.14上升到7月4日的1.30。同樣，在OKX，多空比率也從6月20日的0.76上升到2019年6月20日的峰值2.25。 7月4日，有利于杠桿多頭。

為了排除可能僅影響以太坊期貨的外部因素，我們應(yīng)該分析以太坊期權(quán)市場。25% Delta 偏度指標比較類似的看漲期權(quán)（買入）和看跌期權(quán)（賣出），當恐懼情緒普遍時，該指標將變?yōu)檎?，因為保護性看跌期權(quán)溢價高于看漲期權(quán)。

如果交易者擔心以太幣價格暴跌，偏差指標將超過 8%。另一方面，普遍興奮反映了 8% 的負偏差。

如上所示，7 月 3 日至 7 月 4 日期間，Delta 偏度略顯樂觀，但無法維持這樣的水平。目前，負 2% 指標顯示看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的需求平衡。

ETH 達到 1,700 美元可能還很遙遠，但 2,000 美元也很遙遠

考慮到這四個原因，即杠桿多空比率增加、TVL下降、潛在利率上漲以及加密貨幣監(jiān)管收緊，ETH空頭更有能力抵御比特幣ETF事件帶來的積極價格影響。

盡管這些因素可能不足以推動 ETH 價格跌至 1,700 美元，但它們給 ETH 多頭帶來了重大障礙。值得注意的是，4 月 13 日突破 2000 美元的嘗試持續(xù)了不到一周。因此，短期內(nèi)空頭成功守住 1,970 美元阻力位的可能性更大。